InvestissHeure

INDICE du DOW JONES

Taux de Croissance Annuelle

des Revenus & Bénéfices

Au cours des 3 dernières années, le taux de croissance annuelle a été, en moyenne, de :

• 4,3% pour les revenus (REV)
• 5,1% pour les bénéfices d'exploitation (BEX)
• 7,6% pour les bénéfices par action (BPA)

Comment expliquer cet important écart ? Entre autres facteurs ...

• Coupure de postes
• Réduction des dépenses
• Baisse des provisions
• Remboursement de la dette
• Faible taux d'intérêt sur emprunt
• Faible devise américaine
• Rachat d'actions
• Fiscalité avantageuse
• Comptabilité "imaginative" ...

Les bilans financiers des sociétés américaines sont impressionnants ... Vraiment !!! Les marges bénéficiaires sont à un sommet historique ... Les compagnies disposent d'énormes liquidités, qui sont évaluées à plus de 6,000 milliards de dollars ... Le niveau d'endettement est très bas ...

Mais la croissance des bénéfices devra venir de la croissance des revenus. Il m'est difficile d'entrevoir une hausse soutenue de la rentabilité avec une aussi faible augmentation du chiffre d'affaires ?

Pour confirmer le mouvement haussier de l'indice boursier, une hausse des revenus est souhaitable et requise, sinon, je ne crois pas que les sociétés seront en mesure de croître leurs bénéfices à un tel rythme ... On ne peut pas, à moyen et à long terme, avoir une croissance des profits de 8% avec une croissance des revenus de 4%? Ce serait une très grande erreur que de penser le contraire ...

En espérant que la prospérité économique mondiale sera au rendez-vous ...