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2010Dec16 Taux d'intérêt obligataire - Perspective historique

Le taux d'intérêt/rendement historique sur les obligations du Canada avec de longues échéances de plus de dix ans est de 5,1% avec un sommet à 15,27% (en 1981) et un creux de 2,56% en 1947.

 

Voici un graphique qui illustre l'évolution des taux d'intérêt (rendement d'intérêt seulement, excluant tout gain en capital) depuis 1919 :

 

 

On remarque deux grandes périodes :

 

- De 1931 à 1961, les taux sont très bas

- De 1967 à 1997, les taux sont très élevés

 

Les taux fluctuent à chaque année mais les mouvements se font sur de très longues périodes; en fait, les deux cycles historiques ont eu une durée de 30 ans ... avec une pause de 3 à 5 ans entre chaque cycle ...

 

Depuis 2003, les taux sont revenus sous la moyenne historique avec un rendement moyen de 4,1% avec un haut de 5,1% (2003) et un bas de 3,25% en ... 2010 ... et oui, en septembre dernier ! En décembre, le taux avait déjà grimpé à 3,6%, soit une hausse de 35 pts.

 

Je crois que le taux d'intérêt va se stabiliser entre 4,0% et 4,5% mais qu'il ne dépassera pas la frontière du 5%, du moins, pas pour l'instant.

Les taux à long terme sont en hausse, oui, mais si l'on se base sur une perspective historique, il faudra quelques années pour qu'il y ait un changement majeur au niveau de l'évolution des taux ?

 

Avec le dollar canadien à parité avec le dollar américain, une hausse des taux propulserait notre devise, ce qui n'est pas trop bon pour nos compagnies. D'un autre côté, la Banque du Canada se doit de relever les taux pour freiner l'endettement des ménages; en passant, l'endettement des ménages canadiens est de 148% de leur revenu disponible ... pire que l'endettement de nos voisins du Sud ! Pas beau pan toutte !!!

 

Donc, je garde mes échéances courtes pour mes titres obligataires pour l'instant mais je n'hésiterai pas à investir à long terme si le taux revient près du 5,0%.

 

Qu'en pensez-vous ? Commentez !

 

 

 

 



16/12/2010
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