InvestissHeure

Le taux de rendement sur les obligations américaines de 10 ans a augmenté de 1/4% cette semaine pour se situer à près de 3,25%; c'est 1% de plus que le taux du mois d'octobre dernier ... Bonne ou mauvaise nouvelle ? Les deux ...

Positivement, les réductions d'impôts qui ont été maintenues par les États-Unis et les programmes de stimulation économique annoncés par le président Obama (950$ milliards sur deux ans) procureront une croissance économique que les analystes estiment à 4% en 2011. Ces mesures favoriseront les marchés boursiers ... et l'inflation ... Qui dit inflation, dit prime de risque sur les obligations; c'est pour cette raison que les taux montent et que la valeur des titres obligataires baisse.

Négativement, le déficit annuel américain s'élèvera à 1,500$ milliards en 2011. Alors que tous les pays s'entendent pour réduire leurs déficits, les États-Unis l'augmentent ... Lorsque c'est le cas, le marché obligataire réagit de façon à augmenter les taux ce qui rend le financement de la dette plus difficile et plus coûteux. En d'autres mots, plus grands sont les déficits, plus grande est la dette et plus grand est le risque ... Alarmant ? Oui ... il me semble que le marché obligataire lance un signal que la situation économique de nos voisins du Sud doit être redressée et qu'on devra s'occuper de la réduction des déficits et de la dette très bientôt sinon ... les taux continueront de grimper ... En passant, les taux hypothécaires sont établis en fonction des taux obligataires à long terme ... 

On peut prévoir beaucoup de volatilité sur les marchés financiers au niveau des taux obligataires, des devises et des marchés boursiers. Si les taux grimpent, on verra une sortie massive des capitaux détenus avec des obligations à long terme ...

 Chose certaine, c'est le temps selon moi de :

- Vendre les obligations avec de longues échéances ...

- Négocier son taux hypothécaire ...

- Acheter des obligations à taux réel ...

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