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2011Septembre05 Évaluation de l'Indice du Dow Jones

Le cours de l'indice boursier du Dow Jones Industrials est présentement de 11 240 avec un ratio Cours/Bénéfices de 12,54 et un rendement boursier de 2,73%; on obtient donc des bénéfices annuels de $896,33 ainsi qu'un versement en dividendes de $306,85.

 

Les analystes prévoient des bénéfices de $975,69 dans un an; le ratio Cours/Bénéfices Futurs est donc de 11,52 et le taux de croissance anticipé des profits des compagnies de 8,9%.

 

ANALYSE FINANCIÈRE - VALEUR ACTUELLE :

 

En utilisant ma méthode d'actualisation des flux monétaires futurs, la Valeur Présente Nette (VPN), ou valeur actuelle, de l'indice est de 11 686 avec les bénéfices courants et de 12 337 en me basant sur les bénéfices prévisionnels.

 

On peut conclure que l'indice est sous-évalué de 3,9%.

 

ANALYSE TECHNIQUE :

 

Le graphique suivant illustre l'évolution du cours de l'indice depuis l'année 2001 :

 

 

Les moyennes mobiles de 200 et de 40 jours sont respectivement de 12 024 et de 11 746.

 

Le dernier mouvement haussier a été interrompu à 12 400, soit au même niveau que pour le mouvement haussier de l'année 2007/2008. Ceci représente un niveau de résistance important pour le futur ! Lors du précédent mouvement haussier de 2010, l'indice s'était corrigé à la baisse à 10 800; ce cours représente le point de support actuel. S'il n'est pas maintenu, l'indice pourrait chuter à 10 000/9 800, qui est un point de support très solide.

 

En ce qui concerne le volume moyen de transactions, il est de 274 millions d'actions transigées par jour. Le nombre maximal ayant été de 738 millions, un volume quotidien entre 400 et 450 millions serait un renforcement d'une tendance baissière, si le cours descend et, à l'inverse, un signal de renversement de tendance, si le cours monte, ce qui pourrait indiquer le début d'un mouvement haussier.

 

CONCLUSION :

 

Comme les mois de septembre et d'octobre sont propices à des corrections boursières et que les attentes des analystes ne me semblent pas réalistes, compte tenu de la conjoncture économique mondiale, je préfère attendre un peu avant de prendre mes positions automnales !!!

 

 

P.S. Mon prochain article, en milieu de semaine, portera sur la Théorie des Vagues d'Elliott et de son utilisation pour prédire la direction des marchés boursiers ...

 

 



06/09/2011
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