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2011Octobre07 Cycles Boursiers à Court Terme

CYCLES BOURSIERS à COURT TERME

 


 

 

Depuis 1960, les marchés boursiers américains ont eu tendance à évoluer selon des périodes de 4 ans qui sont désignées comme les cycles boursiers à court terme ou cycles présidentiels ...

 

En effet, ces cycles correspondent aux mandats des gouvernements américains ainsi qu'aux mandats des banques centrales. Le graphique suivant démontre la fréquence des mouvements boursiers, haussiers et baissiers, selon l'année du mandat :

 

 

Tout d'abord, il serait opportun de mentionner que la 1ère année corespond à l'année des élections présidentielles; vous me direz que le président élu n'entre en fonction que l'année suivante après les élections mais comme les marchés boursiers anticipent de plusieurs mois les évènements, il est plus approprié, selon moi, de considérer l'année électorale comme le début du cycle. Qui plus est, c'est l'année où les promesses électorales sont dévoilées ...

 

En regardant le graphique, il est fascinant de constater que :

 

- Les mouvements baissiers surviennent habituellement lors des 2ième et 3ième année

 

- La fréquence des mouvements haussiers est très élevée à la 4ième ainsi que la 1ère année du cycle présidentiel

 

Les rendements annuels moyens pour chacune des années du mandat sont reportés dans le tableau suivant :

 

 

Le rendement annuel moyen de la 3ième année est négatif alors que celui de la 4ième année a été, depuis 1960, de 18,6%. On remarque que le rendement de l'indice boursier du S&P500 n'a jamais été négatif pour toutes les années qui ont précédé des élections présidentielles aux États-Unis !!!

 

Est-ce que l'année 2011 deviendra une exception à la règle ou une anomalie temporelle ? L'indice boursier a terminé l'année 2010 avec un cours de 1258; au cours actuel de 1155, il faudrait avoir une hausse de plus de 9% de l'indice d'ici la fin de l'année ... Possible ? Probablement, si l'on assiste à un rallye du Père Noël, ou rallye de fin d'année !!!

 

Depuis la fin de la deuxième grande guerre mondiale, les banques centrales ont joué un rôle dominant dans la détermination du taux d'intérêt et des politiques monétaires dans le but de prévenir l'inflation, ou la déflation, et de lisser les cycles économiques pour promouvoir une croissance constante de l'Économie ainsi que pour éviter les ralentissements trop brutaux ...

 

Les mouvements boursiers, pendant ces cycles de 4 ans, semblent valider l'hypothèse selon laquelle les politiques des banques centrales sont, en effet, très politiques !!! Tout est mis en oeuvre pour instaurer des politiques économiques qui favoriseront la popularité du gouvernement au pouvoir ...

 

En passant, la banque centrale américaine a récemment annoncé qu'elle laisserait son taux directeur inchangé jusqu'au milieu de l'année 2013 ... soit l'année après les élections présidentielles de 2012 ...

 

Selon la théorie des cycles à court terme, on peut donc espérer un mouvement haussier en 2011/2012 mais il faut aussi craindre des mouvements baissiers en 2013/2014 ...

 

On verra bien si ce phénomène temporel tiendra toujours la route en fin d'année ?

 

 

Si vous voulez lire mon article portant sur les cycles boursiers à long terme, suivez le lien suivant :

 

CYCLES BOURSIERS À LONG TERME

 

 

 

 

 

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08/10/2011
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